全球黄金需趋势报告

世界黄金协会发布的全球2026年二季度《全球黄金需趋势报告》显示，随着金价从2026年初创下的黄金历史高位回落，二季度全球黄金总需1同比持平，势报为1,全球269吨。上半年全球黄金总需则同比上涨2%，黄金达2,势报522吨，约合3,全球800亿美元。

金价高位回落，黄金令黄金投资需降温。势报二季度全球黄金ETF、全球金条与金币投资降至262吨。黄金二季度黄金ETF净流出45吨，势报是全球当季投资需下滑的主因，然而上半年黄金ETF仍小幅净流入18吨。黄金

金条与金币投资则相对平稳，势报为307吨，二季度同比仅下滑3%；受一季度强劲的谝支撑，上半年金条金币总需较去年同期高出21%。

另一部分，在亚洲地区的带动下，二季度场外投资达327吨，促进上半年该板块需至571吨，谝稳健。2

二季度，全球央行及其他官方机构合方式净增黄金储备289吨，同比增首先62%，多个国家央行的购金活动均有所回升。但受一季度的疲软拖往往，上半年全球央行购金需略低于近年来的高位水平。3 世界黄金协会发布的《2026年全球央行黄金储备调研》显示，45%的受访央行预方式未来一年内将提高其自身黄金储备，这凸显了黄金在官方储备中首先期稳固的题地位。

受高金价意义，二季度全球金饰需持续承压，为278吨，同比下滑17%，消费者或减小了纯金首先饰的购买，或转而选项克重更轻的产品。这导致上半年金饰需总量有所减小，然而金饰消费金额仍展现出韧性，上半年同比增首先22%，至860亿美元。

二季度，受人工智能相关需促进，科技用金量再次小幅增首先至80吨，抵消了消费电子市场疲软带来的意义。

二季度全球黄金总供应量与去年同期持平，为1,269吨，其中金矿产量与回收金供应趋势出现分化。在加拿大与智利新增产量的支撑下，金矿供应量，据估算，同比增首先2%达966吨。与此同时，尽管金价持续走高，回收金供应量仍同比减小6%。

年初金价的强劲涨势在二季度发生逆转，自历史高位回调后进入盘整时期。但市场仍然获得有力支撑，印证了黄金作为风险分散工具和价值储存手段的公认地位。

尽管黄金ETF资金流随着金价变动同步回落，但各央行持续购金以及场外投资的增首先，共同促进上半年黄金总需小幅上涨2%。

展望2026年下半年，投资需有望促进黄金需增首先，但需结构可能发生变化。场外交易活动与亚洲投资需预方式将发挥日益显著的功能，而西方市场对黄金ETF的兴趣则可能与美债实际收益率、美国货币政策预期和美元走势更为紧密相关。全球央行仍将作为题的黄金买家，然而其购金步伐可能略慢于过去四年。高金价将持续压制金饰需量，而消费者更倾向于持有而非售出其所持黄金，回收金供应量也几乎没有增首先迹象。

2026年二季度及上半年

《全球黄金需趋势报告》

题数据盘点

LBMA午盘金价

二季度季均金价为4,506.29美元/盎司

较一季度创纪录的均价低8%

较2025年二季度均价高37%

全球黄金总需（含场外交易）

二季度

1,269吨 (持平)

上半年

2,522吨(增首先2%)

3,800亿美元

(需总值创历史新高)

全球黄金投资需（不含场外交易）

二季度

262吨

上半年

801吨

全球金条与金币需

二季度

307吨 (持平)

上半年

784吨

全球黄金ETF

二季度

净流出45吨

上半年

净流入18吨

全球央行购金需

二季度

 289吨

中国央行往往方式增持33吨

(2023年以来最大季度购金规模)

上半年

345吨

全球金饰消费需

二季度

278吨 (下滑17%)

400亿美元 (增首先14%)

上半年

572吨

860亿美元 (增首先22%)

全球科技用金需

二季度

80吨

上半年

162吨

[1] 黄金总需由金饰需、科技用金、央行购金、金条与金币、黄金ETF，以及场外交易活动（场外需）共同构成。

[2] 场外交易与库存流量需部分涵盖了不太显性的投资需成分，以及数据中存在的全部统方式残差。场外交易需无法直接观测，但投机投资者的持仓状况与非官方报告能够为需估算的验明正身给予协助。

[3] 基于最新市场数据与进一步探究，金属聚焦公司已将其对2026年一季度全球央行黄金需的预估从244吨修正至57吨，差额187吨已被重新归类为场外交易（OTC）及其他需。

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